Biijin888

現年51歲的海利（Sean Healey）原本在銀行巨擘高盛集團（Goldman Sachs）擔任併購部門副總裁，當時只要一亮名片，眾人都禮遇三分；1995年，他告別老東家加入只有3名成員的新創事業AMG公司，不再有高盛這塊大招牌作靠山，待遇頓時由天堂掉到地獄，令他萬分懷念舊名片。

當時AMG名不見經傳，卻有個很棒的獲利模式，藉由收購股票基金管理公司的股權，包括避險基金在內，以便分享他們收取的基金管理費。

而那些出售股權的基金管理公司創辦人，馬上可以有現金入袋。

海利廣發名片並勤於進行陌生電訪，要說服基金經理人將部份股權賣給他。

AMG名片當然比不上高盛的光環，這位前高盛主管經常遭人冷落。但是在哈佛大學念書期間參加角力校隊的海利並不灰心，堅持奮戰不懈。

幸運的是，那時有許多在1970年代創業的嬰兒潮世代經理人，開始有出售股權以規劃退休的打算。

AMG現已取得多家基金管理公司的股權，例如知名基金經理人阿斯尼斯（Cliff Asness）旗下避險基金AQR資本管理公司，和亞克特曼資產管理公司（Yacktman）。後者2011年報酬率達7.3%，遠優於標普500指數的2.1%，且過去3年間，旗下兩支基金在彭博市場（Bloomberg Market）年度共同基金排行榜上都名列前茅。

海利找到的生財之道是，慎選能挑中好股票的基金經理人。而且他偏好股票而非債券。他說，要在當前環境中獲利，「投資人必須承擔風險。長期而言，最佳報酬率出現在股票。」

截至今年3月底，AMG旗下的28位基金經理人，加上1名理財顧問，共掌管3,920億美元資產。去年，AMG持有股權的27家基金公司總共賺進17億美元費用，比2010年的13.6億美元多出25%。AMG因此在2011年分得5.534億美元，2010年則分得4.892億美元。

AMG股價自1997年11月初次公開上市來已上漲逾5倍，截至8月15日止的今年來漲幅則超過24%。

17年來的努力使海利建立起規模高達4,000億美元的基金帝國，現在他是AMG的董事長兼執行長，名片再度有了分量。

海利說，AMG的成功是因為買入表現優異的基金，但不干涉有自主性的經理人。

海利從不收購基金管理公司的100%股權。

他認為全數併購將剝奪基金經理人力求表現的誘因，他們必須共同承擔風險，才會有動力。

為防萬一，海利同時要求出售股權的基金經理人簽下10年聘雇合約。

儘管別家基金正苦於資金流出，AMG的基金卻很能吸金。根據設在華盛頓的投資公司協會（ICI），2007年來，投資人自美國股票共同基金贖回5,020億美元，這些錢多半轉而委託債券經理人，後者同期間狂吸1兆美元。

AMG在止於3月底的8季間則有資金淨流入，共吸引400億美元。而AMG旗下只有1位債券基金經理人。

海利說：「這是特意安排的。」

債券基金收取的管理費用低，必須累積巨額資產才划算，而AMG不可能拼得過「債券天王」葛洛斯的太平洋投資管理公司（PIMCO），後者管理資產高達1.77兆美元

【2012/08/27 經濟日報】