Biijin888

主計總處今（31）日將公布第3季與全年經濟成長率（GDP）概估。外界推測，因歐債問題暫時止血、9月出口強勁反彈，第3季GDP可望擺脫負成長，不過，由於經濟前景未明，「全年GDP恐將面臨九度下修」。

主計總處每逢2、5、8、11月，發布GDP預測，為了增加預測準確度，今年下半年起，每季首月增加一次概估，且概估發布時間提前至上午8時30分，恰好銜接台股開盤，近期台股動能不足，GDP概估數據是否牽動大盤走勢，令外界關注。主計總處對最新GDP概估值則高度保密。

QE3引發國際熱錢流向全球金融市場，油價、大宗物資漲勢卻又被有效控制，通膨沒有如預期嚴重，情勢詭譎多變，唯一預期得到的就是長期低利時代來臨。

9月12日，這一天是國際金融市場走勢的重要分水嶺，美國QE3的推出凸顯國際上為了提振金融市場信心，可以使出超級手段，只要市場想要的利多，並確定不會引發通膨壓力，歐美央行和政府能給的就給，營造市場對未來景氣樂觀的期待。也就是面對眼前的困境，最後的結果都是關關難過關關過，但卻也為未來投下了不小的變數！

歐洲央行捍衛最後一道防線

歐債問題讓歐洲各國領導人到現在還找不出解決問題的政策模式，但為了防止事態惡化，歐洲央行總裁德拉吉把自己的央行總裁聲譽孤注一擲，宣布無上限收購歐元區二級國債，就是要把歐豬各國的公債殖利率給壓下來。因為西班牙和義大利公債殖利率的變化，會直接影響到全球金融市場表現。

在德拉吉宣布無限制收購歐元區二級國債政策，即直接貨幣交易（OMT）計畫，雖然這項政策沒能讓歐元區從歐債危機完全脫身，卻可以有效解決歐債問題的進一步惡化。重要的是，德拉吉的這項計畫擺明讓金融市場瞭解到，歐洲央行將作為抵擋歐債風暴的最後一道防線。

西、義公債殖利率下滑

在歐洲央行祭出OMT計畫後，有效地讓歐豬國家債券殖利率明顯下滑，12月份即使義大利有高達567.18億歐元公債到期的償債高峰，西班牙政府在10月份也有311億歐元債券到期。現在有歐洲央行在背後當靠山，歐豬國家政府違約的風險性大幅降低，希臘、葡萄牙等國已向歐洲央行申請OMT，西班牙政府雖有壓力，至今暫時沒有向歐洲央行申請，有可能要等到十月份償債高峰或者是西班牙國債標售的殖利率飆過6％，西班牙政府才可能被迫申請OMT計畫。

歐洲央行宣布無限制收購二級國債政策，原本抱持反對態度的德國央行也沒有聽到反對聲音，德國總理梅克爾的發言人反而發言暗示支持歐洲央行的行動。梅克爾能有這樣的決心想必經歷內心一番掙扎，因為德國人普遍不想金援歐豬國家，梅克爾必須說服德國國內民意挽救整個歐元區。

美元指數區間整理才免衝擊

QE3後其實要比較在意對通膨的預期。QE3宣布後美國的長期債券殖利率明顯上揚，顯示債券市場對通膨的憂慮。其中，10年期公債殖利率一度上揚15個基點，30年期公債殖利率上揚近20個基點。前兩次QE政策出現其實都會造成保守資金大量移往債券市場避險的現象，除了造成短期的2年期公債殖利率大幅下滑外，也因為聯準會有意引導中長期利率下滑，往往也會造成長債利率的下滑。

質優的公債殖利率早已過低，也發生在歐洲市場。去年八月初標準普爾債信評等公司宣布調降美國信評，美國信評喪失3A評等，引發全球金融市場動盪。後來又發生西班牙與義大利公債殖利率飆升，尤其是西班牙公債殖利率最高還飆到7.7％，西班牙政府不但需要向國際貨幣基金（IMF）請求金援，且西班牙的公債幾乎要淪為垃圾債券等級。

隨 著王品(2727)、瓦城(2729)、F-美食(2723)等餐飲股在近一年來相繼掛牌，餐飲股的陣容愈來愈茁壯，這些瞄準「民以食為天」商機的傳產新 貴，不僅不約而同選擇立足台灣、放眼大陸的營運策略，同時，也開始開展愈來愈多元的新品牌，也有業者透過結盟方式截長補短，在亞洲餐飲市場攻城掠地，國內 餐飲業的能見度近年來不僅在亞洲市場快速開展，也展現出迥然以往的格局。

王品可說是餐飲股中品牌數最多，且發展多品牌策略最早者，也由於王品的多品牌成功模式，讓餐飲業前仆後繼，開始多元品牌開創之路。王品集團董事長戴勝益表 示，發展一個新品牌只要3個月的時間，就知道會不會成功、要不要繼續做下去，不會成功的品牌就盡快放棄，不要消耗資源。王品集團目前有11個品牌，戴勝益 對集團營運的期許是每年營收成長必須達到25-30%，如果預估無法達成目標，就會考慮以新品牌刺激集團營運成長。

王品未來一年的拓點將以平價火鍋「石二鍋」為主，「石二鍋」在中國市場已鎖定與菲律賓快樂蜂集團合作，藉由該集團中央廚房以及物流管理優勢，雙方一同開展中國平價火鍋市場。

瓦城目前有瓦城、非常泰、1010湘三個品牌，總門店數量為40家。董事長徐承義表示，未來將一年開一新品牌的模式，持續壯大集團在東方菜系的餐飲版圖。 瓦城已有將難度最高的湖南菜標準化的經驗，在建立1010湘後，確立了瓦城複製東方菜的能力；公司也預計，2013年將再複製一種東方菜系，創立新品牌。 長期規劃是要在10年內完成20個東方餐飲品牌目標。

F-美食長時間深耕85度C品牌後，本月初也推出全新品牌「麵包同話」，有別於85度C的平價市場定位策略，「麵包同話」以平均售價80-120元的現烤 歐式麵包，搶攻中高端的都會消費族群，未來也不排除將此新品牌推往中國。F-美食持續在中國快速展店搶攻市占，至9月底大陸總店數達360家，年底 380-390家店的目標可望順利達陣。另外，在香港與大家樂集團合作的第三家85度C現烤烘焙門店，在9月底於香港秀茂坪商場開出，已營運中的三間門店 營運表現皆不俗。

【2012/10/14 聯合晚報】

‧台股第四季 要看蘋果甜不甜

‧月、季報雙優股 攻守兩相宜

‧技術指標／短線可反彈 中長防轉空

‧深秋遊戲股 智冠、網龍新作楓紅在望

‧面板8月對陸出貨 月增2成

‧華航貨運 利多加持

‧TV面板 報價持穩

市調機構顧能（Gartner）研究總監王端昨（4）日指出，台積電有機會在2014年之前，從三星手上分食蘋果行動處理器1年21億美元（約新台幣615.4億元）的代工生意；一旦台積電全數拿下，營收將大增逾一成，更奠定其在晶圓代工龍頭地位。

台積電基本面動能看俏，外資連續20個交易日買超，持股比重攀至77.38%，昨天股價上漲0.8元、收90.6元，寫下2002年5月、近10年半來新高價，還原權值股價也創歷史新高。台積電1994年9月5日掛牌，若當時買進的股東到現在還沒賣掉，投資報酬率高達30.65倍。

台積電昨天市值也攀上2兆3,484萬元的新高，居台股上市櫃公司之冠，占台股總市值的11.11%。隨著股價創新高，放空的投資人同步大增，使得融券餘額攀升，券資比達到80.58%，悄悄展開軋空行情。

台積電取得蘋果次世代行動處理器A7代工商機備受看好，顧能是第1家點出訂單金額的機構，惟台積電不對此置評。

顧能昨日舉行全球半導體巡迴論壇，王端看好台積電爭取蘋果生意的潛力。他表示，三星系統晶片部門（LSI）今年為蘋果行動處理器代工的總產能高達70萬片，若每片單價以市場最低價3,000美元（約新台幣8.8萬元）計算，訂單總金額高達21億美元。

他認為，由於三星和蘋果官司問題未解，蘋果分散風險投片勢在必行，2014年以前，蘋果將再尋求其他晶圓代工合作夥伴，台積電憑藉著技術領先優勢，勝出機率相當大。

王端估計，台積電今年營收上看160億美元（約新台幣4,689.6億元）。

一旦蘋果處理器代工訂單全數轉至台積電，相當於挹注逾一成營收。

‧半導體業入寒冬 應用材料傳裁員千人

經建會昨（27）日公布8月景氣燈號，續亮代表景氣低迷的「藍燈」，景氣「連十藍」是1984年來史上第二長藍燈期。但經建會預估，近期出口、股市表現不差，有機會帶動9月步入代表景氣轉換的「黃藍燈」。

經建會經研處長洪瑞彬強調，這一波因歐債問題而起的藍燈期，長過國際金融海嘯時期。不過，藍燈品質不一樣，目前「連十藍」的平均分數是14.7分，高於海嘯時期的藍燈平均分數10.7分，「海嘯時期的藍燈，可說是劣等生」。

可是8月燈號不但續亮藍燈，景氣對策信號分數也由16分減為15分，主要是9項構成指標中的「非農業部門就業人數」掉了1分。該指標採季調後數據，可反映當前景氣下的就業概況；8月就業燈號中止「連十綠」、步入黃藍燈，顯示國內就業情況嚴峻。

值得注意的是，經建會昨天同步公布的6個月領先指標，也連續4個月下滑，疲軟程度逐月擴大，同時指標亦出現連3個月下滑。意味即便9月變燈，仍無改當前景氣「低緩」態勢。

8月景氣「連十藍」，追過2008年9月到2009年5月的國際金融海嘯時期，成為史上第二長藍燈期。不過，9月前三周出口實績不弱、股市也因美國第三輪量化寬鬆政策（QE3）上漲，兩指標將成「拿分」關鍵，推升9月燈號轉入黃藍燈。

洪瑞彬表示，8月起，反映國內生產、貿易面指標已逐漸脫離負成長，金融、消費面指標轉弱情況緩和，儘管就業市場情勢值得關注，但目前出口、股價兩指標已逼近變燈臨界值，應可審慎期待。

黃豆、玉米及小麥3項大宗物資期貨價格再掀漲潮，國內飼料業者壓力持續升高，已有業者評估9月中下旬再度漲價，漲幅約在3%至5%之間，若能順利漲價，有助改善飼料個股大成（1210）、卜蜂、泰山及福壽第3季獲利。

國內飼料業者在8月已調漲部分產品售價，漲幅約在3%到5%之間，但下游市況不佳，接受漲價能力薄弱，因此仍未能足額反映國際原物料漲幅，飼料個股獲利動能欠佳。

國內飼料與油脂大廠福壽第3季營運績效持續改善，受惠18公升沙拉油價格走高，同時調漲飼料售價，減輕原物料成本壓力，預期第3季獲利應可向上成長。福壽昨（5）日收盤價為15.4元、平盤作收。

根據芝加哥交易所最新一個交易日的資料顯示，9月黃豆期貨價格為每公噸650.73美元，創新高紀錄。受到黃豆價格大漲，使得豆粉、豆油價格也同步上漲，均維持在高檔。

目前國內黃豆現貨行情每公斤為22.8元、豆粉每公斤也超過20元以上，價格也是歷史新高。飼料業者指出，年初豆粉每公斤約在12、13元左右，現在漲到20元以上，漲幅逾六成。

國內18公升沙拉油從6月至今維持在820元至830元，若黃豆價格持續升高，沙拉油價格也可能有機會持續向上，對沙拉油大廠福懋油、大統益、福壽等業者營收將有提升作用。

暑假效應發揮，王品（2727）昨（6）日公布8月營收9.66億元，合併營收12.23億元，皆較去年成長三成，較上月成長一成，雙雙寫下歷史單月新高記錄，王品表示，第3季旺季消費人潮增加，加上展店效應，推升暑期表現。

王品8月非合併營收9.66億元，較7月成長逾一成，年增率也回升到30%，顯示國人暑假期間消費力回到預期水準，累計1到8月營收64.35億元，年增27%。

8月合併營收12.23億元，年增31%，累計1到8月合併營收81.74億元，年增30%。

王品目前兩岸總店數達259間，較去年底淨增加42間分店，今年營收與獲利較去年大幅成長，其中台灣既有店與去年表現持平，大陸既有店受惠於消費水平提升，大幅成長超過三成，成為主要成長動能，不過8月暑期為國內餐飲旺季，單月營收年增率也回升至30%。

不過在獲利表現上，由於今年餐飲業面對電費、租金、基本薪資3方面上漲，多數業者獲利表現皆不如預期，王品第2季非合併營業淨利較去年同期出現負成長，營業利益率9.6%，也是去年以來首度低於10%，王品昨日股價下跌9.5元，以433元作收。

上市櫃金控公司的8月獲利陸續揭曉，到目前為止，國泰金（2882）、中信金（2891）、兆豐金（2886）、新光金(2888)與富邦金(2881)等5家金控「很會賺」，累計獲利都已超過百億元，躋身金控「百億元俱樂部」。

目前金控「百億元俱樂部」5名會員中，富邦金（2881）8月獲利尚未出爐，不過前7月累計已賺進180億元，每股稅後盈餘（EPS）也有1.99元，若8月獲利表現和以往相當，富邦金將順利蟬聯金控「獲利王」。

以目前已公告資料來看，國泰金8月單月獲利13.6億元，累計前8月賺進109.8元，每股淨賺1.03元。

國泰金旗下國泰人壽前8月保費收入達645億元，為壽險業之冠，國壽單月稅後盈餘為2.8億元。

新光金8月單月淨賺6億多元，前8月累計獲利103億多元，每股淨利1.22元，獲利比去年大幅好轉。

兆豐金8月單月獲利16.62億元，前8月共賺進161.87億元，超越合庫金、華南金與第一金等公股金控，榮登公股金控的「賺錢王」。

中信金上（8）月稅後盈餘13.67億元。累計前8月稅後盈餘141.53億元，EPS突破1元，為1.21元，如果扣除掉子公司中信人壽的外匯價格變動準備金機制後，EPS還會拉高到1.24元。

中信金表示，8月份獲利較7月微幅減少，因為8月呆帳費用較高影響。

另外，開發金8月自結獲利5.87億元，累計前8月獲利40.19億元，每股盈餘0.32元，獲利排名倒數第一。

開發金說，較去年同期（2011年8月）的獲利25.99億元，盈餘已大幅增加14.2億元，主要是因因子公司開發工銀獲利穩定成長，另外，投資操作收益，也有貢獻。

目前台股量縮，若外資縮手，不再大買，那麼台股空間將十分有限，此時只有籌碼集中的借殼股，以及資產潛力雄厚，籌碼都在大股東手上的資產股有較大發揮的空間。

台股從六九二二．七三攻向七五三六．三二，慢慢出現師老兵疲現象，最近又回挫到七三五九．八二，技術面又轉為弱勢，因為股價跌破年線，成交量又回縮到六、七百億的低量水準。看到這樣的景象，經濟日報二十八日頭版新聞出現藍委提議降證交稅的提案，這個消息突然成為報紙頭條，背後很值得探究。

在油電雙漲，證所稅通過之後，台灣經濟有如失速的馬達，一路向下墜落，很多後遺症都浮現。例如，油電雙漲造成七月ＣＰＩ竄升到二．四六％，而消費需求減退，工廠訂單急降，也造成失業率又攀升到四．三二％。失業率加上ＣＰＩ的痛苦指數「破六飆七」，還有ＧＤＰ從四．一九降到一．六六％，南山人壽副董杜英宗看衰說保一很難。

第二個必須小心的是，股市的生態恐有大變化，八月以來，外資買超逾九百億元，過去外資大買超，台股總會出現巨量較大行情，但是不用課證所稅的外資這回發動了勁猛力拉抬，卻發現內資毫無跟進的意念，很多外資概念股形成「自拉自唱」的局面。這個情況如果繼續惡化下去，外資雖然成了台股的一枝獨秀，但恐怕陷入泥沼。

借殼風潮再起

原本是華新集團一員的承啟，原來是ＤＲＡＭ模組廠，過去股價都在面額下面，一度跌到五．三九元，最近一看怎麼漲到四○．五元，細看才知道是億城投資集團借殼。去年祝文定入主德士通，開啟了房地產業入主借殼風氣。

還有最近看板上突然出現一家「松上」的公司，細查原來的代號六一五六，原來這是「科橋」被借殼。原來的松崗則是由國寶集團入股，這是龍巖集團李世聰以大漢建設借殼的另一範例。還有原本營運平淡的寶晟科，去年底突然改一個名字叫「台金礦」，這個嚇人的名字不知會不會為公司帶來好的業績？

在證所稅開徵前，這是台股最好的尋寶機會，找找看，哪些可能被人借殼的公司，再詳查背後借殼的人實力如何，這可能是容易找到股票差價的地方。

資產增值新話題

另一個投資新亮點是回到資產增值的角度，這一周漲幅最大的個股，是大家最不注意的大洋塑膠，最近股價從一九．八五元大漲到二八．八元，大漲的原因是中和廠土地變更獲准，將加速開發。大洋的中和廠有一萬六千坪，民國五十五年取得，原始成本只有一一四四．七萬元，雖然大洋本業不賺錢，但這塊土地將給大洋極大想像空間。

最近黑松宣布將出售微風廣場旁停車場一三四五坪土地，底價是五七．八八億，黑松已是老牌資產股，過去股價都在十幾元，○八年海嘯一度跌到八．三元，如今在資產題材發酵之下，像原先中石化主力盧燕賢把重心轉到黑松，也讓黑松穩穩站在三九元以上，股價形成了一個長多格局。

國人資金出走海外投資蔚為風尚，今年第2季國際收支下金融帳連續8季淨流出，累計流出規模高達513億美元，約外匯存底的八分之一；由於第3季為外資股利匯出旺季，金融帳流出情況恐愈演愈烈，恐重演金融海嘯前的連10季流出的歷史。

【經濟日報／文／王俊忠】

截至7月，台灣的出口已經連5個月衰退， 景氣領先指標6個月平滑變動率雖然已經連續 10個月上升，但升幅卻縮減，景氣燈號連續8 個藍燈又未見景氣好轉的訊息；股市在7月底 還下跌至接近今年低點，難道經濟就這麼沉 沒在谷底而一蹶不振？台股去年初的高點修 正以來，至今時間約已經超過18個月，景氣 會持續低迷下去？難道景氣已經沒有高低起 伏而不再循環了？

歷史經驗中找答案

股票市場的心理特性是：跌時看跌，漲時 看漲。相對低點是悲觀氣氛瀰漫，相對高點 則是持續樂觀；在經濟數據低迷、股市不振 的時候必然是悲觀氣氛瀰漫，但投資的判斷 不能因市場氣氛而失去理性，還是必須依照 數據來解讀推論。

回到過去景氣循環的歷史經驗去找答案， 現在看似沉沒在谷底而一蹶不振的經濟是否 真的特別低迷？台灣過去的景氣循環平均收 縮期大約15個月，如果計算景氣燈號停留在 黃藍燈及藍燈的時間，過去的經驗從10個月 至17個月都有，台股去年高點至今是第19個月 ，但是景氣燈號停留在黃藍燈及藍燈區是10 個月，其實在歷史經驗裡還是合理的時間範 圍。

網路泡沫及金融海嘯時期，景氣綜合判斷 分數都達到最低的9分，2001年有連續3季的經 濟負成長，最低的經濟成長率是-4.11%；2008 年至2009年有連續5季的負成長，最低經濟成 長率達到-8.56%；現在即使連續下修經濟成 長預估值，不論經濟成長率是保3、保2或保1 ，年度經濟成長率數字還是正值，可能只有 第2季是微幅負成長，最低的景氣綜合判斷分 數是13分，比起過去的景氣衰退，這次並不 是特別差。

每次的景氣低迷各有不同理由，有時候是 過度投資後的泡沫，如：2000年網路泡沫、 2008年美國次級房貸泡沫；有時候是金融危機 ，如：1997年東南亞金融危機。但不論是甚麼 原因，不論當時如何低迷，最後仍會走出景 氣谷底。

這次有歐洲的金融危機，美國的復甦緩慢 ，加上中國經濟走緩，在媒體訊息的渲染之 下或許造成股市投資人心理層面的壓力，但 實質上比起過去的景氣低迷情況，在景氣數 據來看並未特別低迷，也沒有改變過去景氣 循環的經驗。

再思考一個問題是：股價指數的低點出現 的時間，會發生在整個景氣低迷期間的初期 、中期、或是末期？金融海嘯期間2008年至 2009年共出現17個月黃藍燈及藍燈的景氣燈號 ，股價指數的低點出現於過程中的第8個月， 是景氣低迷期間的中段左右。

2000年網路泡沫期間同樣有17個月的黃藍燈 及藍燈，股價指數的低點出現於第11個月， 是景氣低迷期間的中後期；目前的景氣燈號 已經連續8個藍燈，一般研究機構預估下半年 可以逐漸好轉而使景氣燈號脫離藍燈區，意 味景氣循環的過程在今年第2季至第3季之間 已經走到景氣谷底區的中後期，股價指數可 能已經看到相對低點而有逐漸好轉的機會。

別被負面訊息嚇跑

上市櫃企業7月營收昨（10）日全部出爐，聯發科、台達電、敬鵬等「上市櫃15強」，月成長與年成長率都超過一成，並獲法人銀彈進駐加碼，這些「領先反映旺季」的成長股，強者恆強態勢明顯，股價有機會表態。

法人預期，在業績題材效應啟動下，企業因產業基本面的變化，股價也將齊步調整，市場「汰弱擇強」的換股，將使營收耀眼族群獲得青睞。

時序邁入第3季產業旺季，往年反映旺季業績佳的個股，7月營收往往領先走出今年低點，因此7月營收率先起跑的族群，將有機會領先大盤，反映旺季效應。

伴隨業績超乎預期的個股及族群浮出檯面，營收亮麗題材將是現階段選股標準，這些個股將可望率先突圍。

根據統計，所有上市櫃公司中，計有15家，7月營收月成長與年成長幅度都超過一成，且8月以來，伴隨大盤止跌反彈，獲法人進駐買超，分布在IC設計、PCB、電子代工（EMS）、光學鏡片等電子股，及營建、塑化等傳產股。

分析7月營收月成長率，以長虹大幅成長130倍居冠，炎洲成長52.8%、創意成長40.01%，分居二、三位；德律、和益、金寶、漢微科、台郡、台達電等，7月營收月成長率也都超過二成。

觀察7月營收年成長幅度，以漢微科成長19倍最高，力麒成長18倍、長虹成長8倍、德律成長1倍；其他年成長逾三成個股，包括金寶、創意、炎洲、台郡、台達電、敬鵬等。

8月以來法人買超狀況，以加碼聯發科3.3萬張最多，台達電買超9,063張、敬鵬買超5,511張。長虹、創意、台郡、晶睿等，也各獲千張以上的法人買單進駐。

法人指出，營收相對上月與去年同期大幅成長的個股，股價表現相對抗跌強勢，這些具有業績題材支撐的族群，未來在大盤後續反彈時，可望扮演多頭攻擊重心。

但短線在國際股市高檔震盪下，投資人可能要審慎因應，預估盤勢整理的機會較大，當然趨勢看好的產業族群成長性可望優於整體經濟，選股仍是致勝關鍵。

【2012/08/11 經濟日報】

上市櫃公司營收全數出爐，結果並不如市場擔心的悲觀，半導體龍頭台積電(2330)7月合併營收為485.25億元，創歷史新高，月增11.7%，年增37%作出最好示範，事實上上市櫃公司尚有近50檔創下單月營收新高紀錄，且有14檔以上連三個月都創新高，營建部分個股有入帳而出現營收爆增，而蘋果概念股如大立光、鴻準、勝華、正崴等都維持月成長及年成長態勢，不少個股營收呈倍數大增，業績公布後有機會挾基本面題材展開補漲。

鴻海營收被視為蘋果iPhone5上市時程指標，7月非合併營收，達2486.9億元，較6月小幅上揚5%，累計前7月非合併營收為1.77兆元，較去年成長24.7%。而大立光、勝華、正崴較上月有1.25-12.59增幅，年成長率亦有3-6成左右，表現仍然亮麗，鴻準亦有月增5%、年增一成的表現。

其餘電子五哥方面，華碩、英業達維持月成長、年成長，尤其華碩7月月增12.72%、年增38%，而廣達、仁寶、宏碁月微幅下滑，年增率除仁寶外也小幅上揚，表現雖不如蘋果陣營搶眼但還算穩健，不過市場更在意的是毛利表現。

群益投信投資長吳文同表示，從剛出爐的7月營收來看，呈現傳產優於電子的現象，其中塑化受惠庫存回補亮眼，迎旺季航空、貨櫃也不錯。電子在持續調整庫存下，業績相對欠佳，不過部分電子零組件受到蘋果i-Phone 5拉貨的帶動，包括軟板、光學鏡頭等營運增溫，預期接下來會一個月比一個月好。第三季走了一半，蘋果手機、平板將陸續推出新品，供應鏈中除了鏡頭、軟板外，接著還有機殼、組裝的業績也會愈來愈好，尤其組裝9月業績將有明顯攀升。至於另一品牌手機業者則有業績明顯下滑的趨勢，供應鏈也受影響。電子股中還可關注Win8在10月將推出，相關業者也會提前拉貨，為PC下半年重點。

群益真善美基金經理人陳建宗針對盤勢分析，由於台股從低點6979以來最多已上漲450點，短期漲多，若出現獲利回吐賣壓屬正常，預期8月仍屬盤整格局。不過在類股表現上，經過金融、傳產輪動後，接下來電子股接棒，不過仍可留意傳產中的塑化、水泥，在第四季旺季下仍有支撐。而電子方面仍聚焦蘋果，且早先蘋果公布上季財報及展望可視為台股最後利空，後續將會愈來愈好，激勵電子行情。

大陸7月採購經理人指數回升至5個月來最高，引領中概內需股回神，中概內需指標股潤泰全、與潤泰新昨天股價分別來到58元與51元，都創下波段新高。

7月匯豐中國製造業採購經理人指數（PMI）來到49.5，高於6月的48.2，也是近5個月來的新高；股市專家說，中概內需類股近日由大陸經濟數據推升，且大陸內需市場其實比出口更熱絡蓬勃，企業有實際獲利作後盾，相關個股自然成為資金「錢」進的標的。

摩根JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，電子股受到美國企業財報拖累，資金轉入基期低、尚未大幅起漲，又有機會受惠大陸寬鬆貨幣、擴大內需的政策面利多的中概、傳產股。

據統計，近5個交易日以來，三大法人買超前10強個股，不乏潤泰全、潤泰新、統一等中概內需股。

台新投顧研究經理黃文清說，近期的中概、觀光類股表現明顯優於金融、電子等類股，預期這波漲勢可維持至8月之前。

統一經建基金經理人范淑芬表示，大陸景氣有機會在第3季觸底、第4季上揚，且大陸尚有政策空間加大內需力道，搭配7月PMI回升，自然被市場視為正面訊號。

但若量能無法在指數反彈之際順勢擴大，指數恐以盤跌再測試前波低點6857點。

【2012/07/25 經濟日報】

近期台股進入第二季財報及半年報公布密集期，但企業獲利出現不如預期情況，加上美國部份重量級企業財報預估持續遭到下修、總體景氣數據及股市表現不佳，影響出口相關及電子股近期表現，預期台股短期盤勢也將在區間震盪，在半年報揭露前，選股仍以第二季營運相對有表現的業績強勢股為依歸。

根據CMoney統計資料，第二季營收較首季成長30%，且周五收盤股價站上月線的強勢股計有26檔，其中，皇翔(2545)第二季營運表現最為可觀，較首季營收成長近3倍，第二季財報表現可期；另外承啟(2425)、元大期(6023)、蔚華科 (3055)、懷特(4108)等4檔個股第二季營收也較首季呈現倍數成長，部分個股首季呈現小幅虧損，第二季可望力拚轉盈。

永豐永豐基金經理人黃俊欽表示，隨著企業財報數據結果出爐，對電子股類股短線表現可望是利空出盡，但預期要等兩三週後財報公布、消化利空完畢，搭配基本面及新產品等題材挹注，才有機會有打底轉強。

至於傳產金融股受美國財報修正影響較低，部分個股也在財報數據公布後，利空消息底定築底反彈，加上近期中國持續降息、政策力度加大，只要歐債沒有系統性風險，預期第三季美、中兩大經濟體復甦情形將逐漸轉佳，台灣電子及傳統產業可望受惠並帶動台股表現。

元大高科技基金經理人翁敏松表示，預估第二季財報的表現，電子業上游會優於下游，至於中游的零組件廠商，則看個別公司的產品線與業績情況而定。就電子業第二季的財報來看，預期不會有太大利多出現，只是因為近期電子類股股價已經提前修正，只要接下來公布的第二季財報有優於預期的情況，加上新品出貨旺季將開始，則應該有另一波反彈空間可期。

【2012/07/22 聯合晚報】

法說會緊鑼密鼓展開，DRAM廠南科(2408)、華亞科(3474)、晶圓代工龍頭廠台積電於上周登場，接下來還有友達(2409)、聯電(2303)、矽品( 2325)、聯發科(2454)等重量級法說陸續召開，而美國蘋果、德儀等大公司將於本周公布財報，加上國內立法院召開臨時會討論美牛、證所稅議案，國內外變數夾雜影響下，法人分析，須留意證所稅的影響，台股近期量縮整理，法說會後可望有一波行情，但仍以個別股表現為主。

歐債危機籠罩全球，經濟景氣吹起涼風，科技大廠多釋出第三季旺季不旺的消息，英特爾法說會釋出對PC、NB後市保守看待，而台積電董事長張忠謀也指出，第四季營運將面臨修正，明年第二季恢復動力看法，台股近期成交量緊縮，走勢多為盤整格局。

統一國際副總經理廖繼弘表示，台灣法說行情中性偏空，電子業第三季不好已定調，市場會較關注蘋果24日發布季報，其對未來展望以及新產品何時推出，由於日前市場傳出蘋果調降銷售量，造成蘋果概念股股價走跌，相關說法可以對整體產業有釐清的作用。

廖繼弘指出，整體來看，台股指數要往上仍需要有量，隨著國際股市走揚，短線有機會反彈，約在7000點到季線整理，有機會再挑戰年線。

除了台灣法說會登場外，美國超級財報周包括英特爾、IBM 、高通也於日前公告營運表現，萬寶投顧總經理蔡明彰表示，觀察美國科技股近期表現，股價都早已反映財報利空跌了一大段，說明投資人對於全球景氣受到歐債影響，都已經沒有太大的期待，而台灣法說會上，陸續消息已經傳出保守看法，市場同樣沒有太樂觀的期待。

蔡明彰預估在證所稅、法說會後，台股有上漲的機會，但幅度仍是要看外在環境、國際股市的臉色。