Biijin888

近日創生（325）股價升得厲害，原因是早前公司宣布已與獨立協力廠商簽訂總額3.15 億元人民幣（含稅）的骨科產品供貨合同，該合同供給一個海外國家政府部門。合同特別規定，如果該政府部門終止購買，則本合同亦將終止。公司去年全年的營業額才3.84億人民幣，3.15 億元的合同等於保證了公司1年全年的定單。但是對於創生來說，公司仍然面對另一問題，就是產能不夠，所以投資者不應該預期今年營業額會以1倍的增長速度上去。

公司在上市後短短2年曾經更換了兩個財務總監，現在投資者最害怕的就是帳目有問題，這個亦是為什麼公司估值長期低迷的原因。筆者亦曾經就這個疑問詢問過有關的分析員，他們表示得到公司的解釋是之前離職的財務總監都因要顧及家庭，不能符合主席預期的長期留在公司總部常州，故此請辭，這個解釋合不合理則由讀者來判斷。

公司4月中宣布委任何嘉文先生為新的財務總監，將於6月29日起生效。網上查看，原來新財務總監過去5年是在金蝶負責投資者關係的，看回金蝶過去5年的估值，的確是做到了逐步提升，多年內進注的基金數目亦不少。對於一般投資者來說，能夠接觸創生產品的機會比較少，所以對於它的業務是比較難理解的。

因此，相信創生委任何嘉文先生的目的是希望可以利用他跟基金之間的良好關係及他多年對外的投資者關係經驗，把投資者關係搞好，之後再配合盈利上升，把金蝶成功的估值提升故事再次重複在創生之上。另外，創生都知道不可再讓財務總監離職影響公司聲譽，所以給新上任財務總監發了400萬股購股權，分4年平均地分授給他。這個好處除了是能把人材留在公司之外，還把財務總監的利益跟小股東一致。

不過筆者認為，公司亦要解決另一重要問題，就是公司的成交量實在太少了，以一間市值26億的公司來說，起碼每天要有1,000萬元成交量，基金才願意進注。一日基金買不到貨，估值都不會得到提升。

（作者是持牌人士，負責港股經紀業務，曾在2007年2月中港模擬投資比賽拿下冠軍。）

政府發布的數字顯示，中國第二季國內生產毛額（GDP）增速降到2009年初以來最低水準，由於經濟憂慮罩頂，大陸股市上周累計下跌1.7%。

北京政府13日發布第二季GDP數字當天，追蹤大陸主要證券交易所的上證綜合指數，在漲漲跌跌中變換走勢不下十次，充分反映投資人對經濟展望的憂心與不同解讀。上證指數最後微升不到0.1%，以2185.90點收盤，一周來累計下跌1.7%。滬深300指數13日上漲0.1%，以2450.63點收盤。

許多分析師表示，從技術圖表看來，近期股市似乎有望反彈，但考慮中期內圍繞國內和全球經濟增長的擔憂並未消除，市場仍可能面臨相當大的壓力。

國家統計局公司的數據顯示，中國第二季GDP較去年同期成長7.6%，與道瓊通訊社調查15位經濟學家的預測相符。政府數據也顯示，上半年GDP比去年同期成長7.8%。

金元證券分析師歷磊表示，數據大致符合預期，許多投資者都在尋找低價股，畢竟股市已經下跌了很長一段時間，技術面也發出短線反彈的信號。

分析師表示，GDP數據增強了人們認為中國經濟已在第二季觸底的期望望。

但東吳證券分析師周愷鍇卻持不同的看法，他說：「市場仍存在向下探底的傾向，政府雖推出了一系列促進增長措施，但內需疲軟的真正問題依然存在。」

此外，投資者顯然不確信政府5月起推出的系列措施能夠扭轉經濟走勢，13日股市也在尾盤吐回盤中的大部分漲幅。

金屬類股對經濟數據一向非常敏感，13日因此繼續下挫。江西銅業收盤時跌1.4%，以人民幣23.26元收盤；中國鋁業下跌0.6%，收6.24元；錫業股份下跌0.9%，以19.46元成交。

金融類股則漲跌互見。寧波銀行上漲1%，以9.73元作收；農業銀行漲0.4%，收2.47元；興業證券下跌1.1%，以9.9元成交。