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現在四處都在談論即將威脅美國經濟的「財政懸崖」，加上國會山莊裡僵持不下的氣氛，今年底不只基金經理人可能忙到焦頭爛額，連同投資人、企業、銀行和170萬美國民眾大概都無法安心過個好年，而是擔憂著新年伊始是否會丟掉飯碗，或是得將褲帶勒得更緊迎接更苦的日子。

當新舊年交替，刪減政府開支與增稅的法案自動生效後，財政收縮的幅度預估將達8,000億美元。美國國會預算處（CBO）說，這將使經濟陷入新一波衰退。但從股市因聯準會（Fed）的措施而歡欣鼓舞，與市場對其他風險資產的需求來看，已將美國跌落懸崖的風險納入考量、並且調整資產組合者，似乎不多。

瑞士信貸指出，若國會未設法避開「財政懸崖」，明年美國國內生產毛額（GDP）將縮減3.8%。CBO則說，失業率將因此飆破9%。據Keefe Bruyette & Woods公司，美國10年期公債殖利率也將跌破1%。時序邁入第4季，這類災難性的預測日漸瀰漫市場。

待年初法案生效，政府各部會須刪減約1,000億美元年度支出；另外，從薪資稅、所得稅到股利稅、資本利得稅稅率的提高，加上失業補助等賦稅減免措施到期，加稅額度將達5,000億美元左右。

若美國摔落懸崖，投資人將拋開目前經濟展望溫和改善的觀點，轉進安全資產。縱使只是站在崖頂而未跌落，某些風險仍將危及經濟經濟與股市。

配息股將受衝擊。近幾年華爾街將高股利的股票視為新型「固定收益」資產，低股利稅也推升需求。Halyard投資管理公司的卡斯納說，股利稅將從當前的15%提高，將對日常收益造成傷害。

金融業也將受波及，因投資人對前景可能變得較不樂觀，銀行、保險、資產管理類股又普遍波動較大。

KRW分析師克雷尼翰茲說：「隨著步步逼近懸崖，我們預期市場表現將愈來差勁，區域性經濟體也將受影響。」

巴克萊的策略師們說：「我們將財政懸崖視同中東政治情勢、南中國海衝突、戰爭、瘟疫、颶風、龍捲風、地震等風險，是持有金融資產的投資人必須承擔的不確定性。」

（編譯劉利貞／取材自金融時報）